Το κύκνειο άσμα της τρόικα

Οδεύει προς το τέλος της η τρόικα, όχι μόνο από την Ελλάδα, αλλά και από τις άλλες χώρες που βρίσκονται σε Μνημόνιο.





Οι Ευρωπαίοι ήδη αναζητούν το διάδοχο σχήμα που θα διαδεχθεί την τρόικα υπό τη σημερινή της μορφή. Αυτό το γνωρίζουν άριστα στην Αθήνα και μόνο τυχαία δεν μπορεί να χαρακτηριστεί η «επιθετική» τακτική που ακολουθεί τελευταία ο υπουργός Οικονομικών Γιάννης Στουρνάρας. Ο τελευταίος ήταν πάντα προσεκτικός ακόμη και όταν ο Τόμσεν και η παρέα του τον έβγαζαν από τα ρούχα του. Για το αν τελικά η παρουσία της τρόικας στην Ελλάδα είχε θετικό ή αρνητικό ισοζύγιο θα αποφανθεί ο ιστορικός του μέλλοντος. Πάντως το μόνο που σίγουρα δεν θα συμβεί είναι να αφεθούν οι χώρες της Ε.Ε. σε δημοσιονομική α-πειθαρχία.

Μ. Ντράγκι, Πρόεδρος ΕΚΤ
Να μείνει στα επίπεδα του στόχου ο πληθωρισμός

Έτοιμη να προβεί σε πρόσθετα μέτρα επεκτατικής νομισματικής πολιτικής σε περίπτωση περαιτέρω υποχώρησης του πληθωρισμού και επιδείνωσης των χρηματοπιστωτικών συνθηκών είναι η ΕΚΤ, σύμφωνα με τον διοικητή της Μάριο Ντράγκι. O πληθωρισμός της Ευρωζώνης υποχώρησε τον Δεκέμβριο στο 0,8% από 0,9% τον Νοέμβριο, παραμένοντας χαμηλότερα του στόχου της ΕΚΤ (πλησίον αλλά χαμηλότερα του 2%) για 11ο συνεχή μήνα. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ ανέφερε ότι η Κεντρική Τράπεζα ενδυνάμωσε τη ρητορική της σχετικά με τη σηματοδότηση της προοπτικής των επιτοκίων. Τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι προετοιμασμένη να προβεί σε πρόσθετα μέτρα επεκτατικής νομισματικής πολιτικής, εάν η προοπτική του πληθωρισμού επιδεινωθεί ή οι συνθήκες στην αγορά χρήματος είναι δυσμενέστερες. Ο Ευρωπαίος κεντρικός τραπεζίτης επισήμανε ότι στη σημερινή σύσκεψη συζητήθηκαν όλα τα πιθανά μέτρα νομισματικής πολιτικής, τα οποία επιτρέπονται από το καταστατικό της ΕΚΤ.
Το κύκνειο άσμα της τρόικα

«Γυμναστική» από το υπουργείο Οικονομικών
Πανικός στις επιχειρήσεις

Με την έναρξη της νέας χρονιάς, οι οικονομικοί διευθυντές στις επιχειρήσεις τρέχουν και δεν φτάνουν προκειμένου να ενημερωθούν για όλες τις αλλαγές που έχουν γίνει στη φορολογία και δυστυχώς δεν είναι λίγες. Τις τελευταίες ημέρες του 2013 παρατηρήθηκε μία πραγματική ομοβροντία από διατάξεις και εγκυκλίους του υπουργείου Οικονομικών και όλοι πλέον σπεύδουν να μάθουν τι ακριβώς συμβαίνει και τι αλλάζει, προκειμένου να συνεχίσουν να είναι νόμιμοι. Βέβαια η άσκηση της νομιμότητας δεν είναι και ιδιαίτερα εύκολη, αφού οι τόσες αλλαγές που έρχονται είναι δεδομένο ότι θα φέρουν λάθη και παραλείψεις. Ας ελπίσουμε ότι το «κακό» θα σταματήσει κάπου εδώ.

Στα χαμηλά οκταμήνου η τιμή του πετρελαίου
Οι διεθνείς τιμές πέφτουν, αλλά...

Δεν προκαλεί καμία απολύτως εντύπωση το γεγονός ότι ενώ διεθνώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν σημειώσει κατακόρυφη πτώση το τελευταίο χρονικό διάστημα -χαμηλό οκταμήνου- στην Ελλάδα η επίπτωση είναι ουσιαστικά ανύπαρκτη. Δεν είναι άλλωστε η πρώτη φορά το σύστημα πετρελαίου στην Ελλάδα διαθέτει μεν άψογα αντανακλαστικά όταν οι τιμές αυξάνουν και ως δια μαγείας συμβαίνει το ακριβώς αντίθετο όταν οι τιμές υποχωρούν. Κανείς δεν μπορεί να πει με βεβαιότητα ποιος είναι υπεύθυνος για την εικόνα αυτή, αλλά είναι σίγουρο ότι οι στρεβλώσεις στη συγκεκριμένη αγορά είναι πολλές και κάποια στιγμή θα πρέπει να υπάρξει παρέμβαση των αρχών, προκειμένου αυτές να πάψουν να υφίστανται.

Ομόλογα και μετοχές εκτοξεύονται
Αρωμα... εξόδου

Η Ελλάδα προαναγγέλλει προσπάθεια εξόδου στις αγορές το δεύτερο 6μηνο του έτους και μέχρι στιγμής τουλάχιστον τα σημάδια είναι ιδιαίτερα θετικά. Τα spreads κινούνται πτωτικά και είναι μία ανάσα από τα επίπεδα προ ένταξης της Ελλάδος στο Μνημόνιο. Ανάλογη είναι και η πορεία των μετοχών. Πρόκειται για συγκοινωνούντα δοχεία, αφού η συγκεκριμένη εικόνα δείχνει ότι οι ξένοι σταδιακά επανακτούν την εμπιστοσύνη τους προς την ελληνική οικονομία. Βέβαια τα επίπεδα της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου είναι ακόμη απαγορευτικά για ένα τέτοιο εγχείρημα, αλλά ακόμη υπάρχει χρόνος προκειμένου τα επιτόκια να υποχωρήσουν σε τέτοια επίπεδα που να καθιστούν εφικτή την έξοδο στις αγορές.

Υποχωρούν αλλά είναι ακόμη ψηλά
Ευρωπαϊκό ρεκόρ στις προθεσμιακές

Μπορεί τα επιτόκια στις προθεσμιακές καταθέσεις να έχουν υποχωρήσει σημαντικά τον τελευταίο χρόνο, ωστόσο παραμένουν στην κορυφή των χωρών της Ευρωζώνης. Σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος το μέσο επιτόκιο των προθεσμιακών καταθέσεων διάρκειας έως ενός έτους διαμορφώθηκε τον περασμένο Νοέμβριο στο 2,82%, όταν στο τέλος του 2013 «άγγιζε» το 4,70% και τον Ιούνιο του 2012 είχε εκτιναχθεί στο 5%. Πάντως όπως αναφέρουν κύκλοι των τραπεζιτών η κατάσταση αυτή δεν θα διατηρηθεί για μεγάλο χρονικό διάστημα και μέχρι το τέλος του έτους τα επιτόκια θα έχουν υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το 2%.