Ποιοι αγοράζουν 100ετή ευρωπαϊκά ομόλογα;

«Μυστηριώδεις» επενδυτές ταράζουν τα νερά της ευρωπαϊκής αγοράς ομολόγων αγοράζοντας τίτλους με διάρκεια 100 ετών.



Η Ιρλανδία άντλησε 100 εκατ. ευρώ εκδίδοντας... αιωνόβια ομόλογα, με επιτόκιο 2,35%. Λίγες ημέρες αργότερα, το παράδειγμά της ακολούθησε το Βέλγιο που άντλησε και αυτό 100 εκατ. ευρώ δανειζόμενο για 100 χρόνια. Τα εκατονταετή ομόλογα αποτελούν σπάνιο φαινόμενο, καθώς οι μακροχρόνιοι τίτλοι έχουν συνήθως 30ετή ορίζοντα, ενώ οι τίτλοι αναφοράς είναι οι δεκαετείς.

Οπότε, η έκδοση δυο «centennial bonds» στην Ευρωζώνη προκάλεσε αίσθηση, όχι μόνο επειδή ερμηνεύθηκε ως ένδειξη ότι οι επενδυτές προεξοφλούν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει στα... Τάρταρα για δεκαετίες, αλλά και επειδή σύμφωνα με τους Financial Times τα ομόλογα εκδόθηκαν κατόπιν απαίτησης των επενδυτών, με ορισμένους να υποπτεύονται ότι ο αγοραστής είναι μια ευρωπαϊκή ασφαλιστική εταιρεία. Παρότι η επένδυση σε ένα 50ετές ή 100ετές ομόλογο συνεπάγεται ανάληψη κινδύνου καθώς η πορεία της οικονομίας μιας χώρας σε τέτοιο βάθος χρόνου δεν μπορεί να προβλεφθεί, εντούτοις θεσμικά χαρτοφυλάκια με συγκεκριμένες υποχρεώσεις πληρωμών σε ορίζοντα δεκαετιών, όπως οι ασφαλιστικές χρησιμοποιούν μακροχρόνιους τίτλους, όχι μόνο για να «ευθυγραμμίσουν» το ενεργητικό με το παθητικό τους, αλλά και αναζητώντας θετικές αποδόσεις, σε έναν «ωκεανό» ομολόγων με αρνητικά επιτόκια. Δεν είναι τυχαίο ότι το τελευταίο διάστημα Γαλλία και Βέλγιο εξέδωσαν 50ετή ομόλογα και η Ιταλία 30ετές τίτλο, ο οποίος έτυχε θερμότατης υποδοχής από τους επενδυτές, με το βιβλίο προσφορών να υπερβαίνει τα 25 δισ. ευρώ...